デントン, TX 開発案件
‍

デントン（テキサス州）に計画されている411戸のクラスAマルチファミリー住宅開発プロジェクト。　敷地面積は33エーカーで、州間高速道路35号線とルート288号線の近くに位置し、デントンのダウンタウンから南東に5マイルの距離にあります。プロジェクトの1マイル以内には、ローズ（Lowe's）、ターゲット（Target）、ウォルマート（Walmart）、ホームデポ（The Home Depot）などの主要テナントが入るデントン最大の商業施設があり、飲食店も多数立地しています。

デントンは、アメリカ国内で「最も住みやすく家族を育てるのに適した都市」の上位25％にランクインしており、さらに「最も優れた公立学校を持つ都市」としては上位16％に位置しています。ダラスおよびフォートワースのダウンタウンから車で40分の距離にあり、デントンは長年にわたりその高い生活品質で知られています。

デントンは教育と医療の拠点（「Ed’s and Med’s」）であり、ノーステキサス大学（University of North Texas）およびテキサス女子大学（Texas Woman's University）が所在し、両校を合わせて約6万人の学生が在籍しています。デントンの医療市場には、ダラス・フォートワース（DFW）都市圏の主要3大医療システムがすべて進出しており、ハートホスピタル・デントン（Heart Hospital – Denton）、メディカルシティ・デントン（Medical City Denton）、テキサスヘルス・プレスビテリアン病院デントン（Texas Health Presbyterian Hospital Denton）、メイヒル病院（Mayhill Hospital）、ホライゾンメディカルセンター・デントン（Horizon Medical Center of Denton）などが北テキサスおよびオクラホマの地域住民に医療サービスを提供しています。こうした複数の需要要因により、デントン郡は現在、全米で4番目に急成長している郡となっています。

‍
‍

資金調達計画

• 総開発費用：$99.74M
• 自己資本（エクイティ）：$37.40M
  • GP出資（10%）：$3.74M
  • LP出資（90%）：$33.66M
• 建設ローン：$62.34M
• レバレッジ比率：LTC 62.5%
• 土地取得費：$6.00M
• 建設コスト：$66.64M
• 運営予備費 & 開発管理費：$4.93M
  ‍

財務リターン

• 想定 NOI（純営業利益）
  • 未調整 NOI：$6.97M
  • 調整後 NOI：$7.54M
• 想定リターン
  • レバレッジ後 IRR：23.63%
  • エクイティマルチプル：1.90x
  • 出口キャップレート：5.50%
• 賃貸計画
  • 平均賃料：$1,724/月
  • 平均賃料（PSF）：$2.03/SF
    ‍

スケジュール

• 2025年4月：土地取得・建設開始
• 2027年5月：建設完了・入居開始
• 2028年6月：安定稼働・売却予定

このプロジェクトは 高いレバレッジ比率（62.5% LTC）を活用 しながらも、確実な賃貸収入 により 約24%のIRRを実現 する見込みです。デントンの成長市場 を活かした戦略的な投資案件となっています。

‍

プロジェクトの進捗状況
‍
土木工事計画、建築計画、最終区画整理案はすべて承認済みであり、ゼネコンも決定済みです。現在、ハードコストの最終価格調整を行っている段階です。
また、必要なオフサイト水道管のアップグレード計画は市当局による審査中であり、これらの計画は建築許可の取得には影響を与えません。このオフサイト工事計画は60日以内に承認される見込みです。

‍

投資戦略と資金調達計画
‍

スポンサーは2021年にこの敷地を取得しており、それ以来、賃料市場の大幅な成長を確認しています。スポンサーは、総事業費の最低62.5％を建設融資で調達し、残りの37.5％を自己資本で賄う計画です。スポンサーはこの必要資本の90％をリミテッド・パートナー（LP）から調達し、残りの10％を自己投資する予定です。

プロジェクトの最終クロージング（資金調達完了）は2025年の第2四半期を予定しています。